跨境併購的成功要素有哪些？如何才能做好乙個併購交易？

1樓：電眼看金融

中國企業正大踏步地走上全球化舞台，海外投資、跨國併購熱火朝天。然而，僅僅過去十年中國企業就「貢獻」了數十起跨國併購失敗案例。可喜的是，也有少數企業借助併購蛻變公升級，比如聯想和萬向。

到底是什麼造成了這種差別？

所有併購都遵循這樣的價值創造邏輯：它是乙個將潛在協同轉變為現實協同的系統過程，而併購戰略、整合模式與整合能力的協調匹配是成功的關鍵；成功或失敗的差別就在於是否把握了這一原則，並設法創造出這樣的匹配。

併購戰略是價值創造的起點。乙個明智的企業在併購前應預先制定科學的併購戰略，明確戰略目標，選擇合適的併購物件。整合過程是價值創造的「主戰場」。

為了有效地管理和推動整合過程，需要從兩個方面入手：其一是設計恰當的整合模式對所有工作進行協調；其二是企業需具備或發展相應的整合能力。如果企業要想在併購上取得成功，需要同時做到這三件事：

制定科學的併購戰略，選擇恰當的整合模式，具備或發展相應的整合能力。

中國企業跨國併購可能涉及四種型別的跨越：國際化程序的跨越；制度與文化的跨越；規模的跨越；資源和能力的跨越。這些跨越將併購中的中國企業置於巨大的風險之下，形成了乙個結構性整合能力缺口——併購戰略與整合能力的不匹配，成了中國企業跨國併購中的最大挑戰。

要填補這一結構性整合能力缺口，企業可以運用三種策略，或者減少對整合能力的需求，或者增加整合能力的供給，從而較好地解決整合能力缺口問題。

設計策略假定整合能力不變，通過對併購物件的精心選擇、整合模式的審慎設計，降低對整合能力的需求，從而縮小整合能力缺口。

學習策略假定整合能力可變，利用各種學習源泉（自身經驗、他人經驗等）以及各種學習機制（如經驗學習、特意學習）來發展整合能力，提高整合能力的供給，從而縮小整合能力缺口。

在合作策略中，除了自己學習成長之外，企業還可以借助來自外部的專業機構、專家、職業經理人，利用其知識和能力彌補自身整合能力的不足。

設計、學習與合作雖然很有啟發性，但它們只是工具層面的內容，更有意義的是企業應該按照什麼樣的原則來運用它們。本文發現了三個非常有價值的原則：互利共生、以洋制洋、以時間換空間。

它們指引企業靈活地運用設計、學習與合作策略，與具體的併購情境相結合，解決結構性整合能力缺口問題，促使併購取得成功。這些原則的核心思想是，因為這類併購取得成功的初始條件比較惡劣，因此併購企業就特別需要借助自身之外的力量，包括併購雙方的、其他機構的以及時間的力量。

2樓：張楠

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