1樓：太史不慈
我剛來知乎的時候問了乙個一樣的問題，不過由於不懂規矩未加任何說明，直接被無視了。無風險利率的概念一直是困擾我很久的問題，由於學術底子太薄，導致對這個概念完全無知到崩潰。曾經問過乙個直博的同學，也被無情鄙視了。
我糾結的是，如果從資金方要求的最低資金回報角度看，由於投資存在各種門檻，不同的資金方面臨不同的投資渠道，那麼是否應該細分市場以求得相對應的無風險利率。舉個實際點的例子，完全無門檻的投資有國債和商業銀行定期存單，二者基本上可以看作無風險。但是就已經暗中流行多年的貼息存款來說（聊這個會不會被銀監查呢。。。
），目前一年期100w大概貼2.7，風險等級和存款一模一樣，收益往往相差一倍還不止（前幾年一度達到貼5-6）問題在於，貼息存款也不是每個儲戶都能參與的，經常有大爺大娘跑到大廳叫著問貼息多少，然後被滿頭汗的大堂經理請出。還有乙個簡單的例子是很多股份制銀行在季末和年末推出的某種理財，目前收益大概在5-6%左右，但是也根據資金量大小設定門檻，比如只有5萬的大爺您就別惦記6%那款了，那款門檻是10萬起。
另外對於國有上市公司的定向增發，我覺得也基本無風險，但屌絲絕逼參與不了。所以我現在覺得無風險利率是要有上下限，不過我覺得這個上下限的說法不夠貼切，應該根據資金方和投資渠道進行區分，形成不同層次的無風險利率。至於題主說的期限劃分，也是個維度。
另外，如果我沒弄錯的話，無風險利率概念提出的時候，應該是二戰之後，那時世界金融體系已經比較完備了，像什麼國債啊隔夜拆借啊都存在好久了，無風險利率這個概念純屬為了建設資產定價理論而意淫的乙個假設前提，這東西就像價值理論一樣，你感覺應該存在乙個benchmark，可你永遠摸不到，但是相信它存在會讓大家都心安一點。
以上是乙個學渣結合工作經驗的一點心得，見笑了
2樓：哈哈哈哈哈
絕對無風險利率當然就是0啦哈哈。相對無風險的話理論下限應該是幾大發達經濟體中國債收益最低國家的通脹預期與真實國債收益取其低；上限取決於的因素很多，可以認為是沒有的，如果非要說乙個那就是所有AAA評級投資方式中收益最高的那種（其實沒任何意義）。下面說說下限為什麼這麼定義。
市場上通常說的無風險利率是相對的，從乙個國家的角度講，人通常認為國債是無風險的，因為印鈔是主權的一部分（歐盟國家例外）。國際上，美國國債由於從來沒有違約歷史，貨幣政策穩定被認為是最安全的投資方式，即無風險。但近幾年，德國的國債收益率要比美國低，可以說市場對德國經濟表現出了最強的信心。
所以說，市場信心表現為國債收益之低，市場最有信心的投資方式便是無風險的benchmark了。建立在無風險的前提之上，其收益必須高於通脹預期才會不賠錢，所以這就是理論下限了（現實下限自然是國債真實收益）。有時候出現市場全部賠錢，國債賠得最少，那這時通脹預期就不是理論下線了，直接看國債真實收益就行了，這時候投資者的想法不是至少得賺多少錢而是最多能陪多少錢。
3樓：
利率的上下限,取決於當前的資金面供求方.例如在春節前、國慶節前,大額消費比較集中的時間段,借貸方的利息就比較高.這一定是與當時的供求關係相連,還有資金需求的數額、借貸時間.
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