1樓：
題主你好。ROIC一般用於評估投入資本回報率，只與公司獲取利潤能力有關，與分紅與否並沒有必然關係。
如果從上市公司角度來看：ROC=(歸母淨利潤+財務費用*(1-Tc))/(歸母淨資產+有息債務)。而你提到的歸母淨利潤/歸母淨資產是股東權益回報率，是在公司完全沒有使用有息債務時候的一種特殊情況。
(其中Tc為所得稅稅率）
另外，所謂歸母淨利潤就是歸屬於與母公司股東(上市公司)的淨利潤，已經排除了歸屬於少數股東的部分。
而如果站在公司整體角度看，把歸母淨資產和歸母淨利潤換成公司淨資產和淨利潤就可以了。
公司整體ROIC、歸母ROIC、ROE的關係：當公司整體ROIC高於歸母ROIC，說明上市公司應該將少數股東權益收購過來，也可能說明上市公司向少數股東輸送利益。而整體ROIC遠高於ROE，說明上市公司也許應該以權益資本置換債務資本。
P'S: 回報率只是決定資本結構的乙個維度。關於投入資本回報率及股東權益回報率以及上面推論(部分)的推導。我之前寫了一篇：
馮曉天：網路狗讀財報[3]--杜邦分析
可能有助於題主理解。
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