1樓：
具體詳見《公司理財》第9版【羅斯】：
1：第4章 -----折現現金流量估價；
2：第5章-----淨現值和投資評價的其他方法；
3：第6章-----投資決策。
以上63頁至127頁。
其中96頁特地說明了內部收益率法存在的問題，希望可以解決你的問題。
現金流折現模型不是不准。任何模型都有自己的優勢，也有自己的』問題『。
可以適當用多個模型進行綜合判斷。
2樓：路西斐爾
對於投資來說，估值的前提是這家公司有足夠的價值，那麼假如這家公司常常今年盈利，明年虧損，連盈利的穩定性都沒有，是不是值得投資這是第乙個問題。
第二，一家公司的行業運營模式是怎樣的，這很重要，遠比估值更重要。有的公司輕鬆就能賺很多錢，有的公司要努力才能賺很多錢，而有的公司再努力也賺不到錢。這不是老闆水平不夠，而是行業特性決定的。
以上只是個人簡單的看法，我認為除非你是評估師執業者，投資的話你的方向走偏差了。
3樓：馬蹄
模型本身沒問題啊，這就是商業的本質，問題是評估現金流越來越難，所以相對來說，評估產品可能是更好的評估方法，尤其持續產生好產品的公司
4樓：乙隻特立獨行的豬
確實，未來現金流折現在理論上是乙個無懈可擊的企業價值的計算方法。
你剛才的那種演算法和比較，我認為忽略了乙個很重要的事情。這是對a和b的定性問題。也就關係到後面的折現率。而你這種提問的方式，讓我感覺你可能是對定量這一塊是比較關注。
芒格曾經說，他從來沒見巴菲特用計算器算過某個企業的現金流折現。未免就讓人有所疑惑？！對吧。
其實我個人認為，因為巴菲特和芒格他們選擇的公司往往都是超級優秀的公司。這是第一點，也就是乙個邏輯問題，首先要對公司的定性比較把握，也就是說選擇優秀的公司。再者，如果a比b優秀，那麼也就是說a的未來的確定性比b要高。
那麼相對而言，就要選擇乙個比較低的折現率，比如說，低於9%。而b有可能會給10%甚至11%12%的折現率。那這兩個公司計算的結果就完全不同。
最後，嗯，我認為，估值這種東西，能理解就行了。胖和瘦不用放到天平秤上去稱，用眼睛看一下就知道了。
5樓：
「模型要成為一把尺子，首先要滿足單調性。」
這個前提我認為並不成立。
折現率和時間價值是現金流模型的核心，考量不同現金流回報的專案當然要考慮折現率。
1、不需要補救，這是它的優點。
2、就我所知沒有，現金流模型的問題不是模型不夠可靠，是應用模型的資料不夠可靠。
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