1樓：閒魚散人
本人不是學金融的，偶然刷到這題。看了幾個答案發現學金融的都是把簡單問題複雜化的高手啊！拿著幾個簡單的公式繞來繞去的算，不懵的人都能被你們這幫人搞懵了……
實際上題主你說的沒錯。利率高的國家吸引國外資本流入，本國貨幣需求增加，本國貨幣應該是公升值的。
但是你這套邏輯是短期內的邏輯。在所謂的利率平價理論中，本幣只是從長期來看一定要貶值，因為國外投資者到期了得換回去消費，無論外國友人在中國再怎麼賺的盆滿缽滿，換回去也只能換那麼一點固定收益率的錢（無套利機會），用大量的本幣兌換相對少量的外幣，所以本幣就貶值了唄。注意這裡的假設是要外幣要換回去消費，以及無套利機會（平價）。
所以就有了題主說的：在uncovered interest parity的公式裡：預期的匯率變動率等於兩國貨幣利率之差。
利率低的國家的貨幣，市場預期其遠期公升值；利率高的國家的貨幣，市場預期其遠期貶值。
如果把兩套邏輯結合起來，直觀來看就是本幣已經公升值過了，將來肯定還得跌回原位……
2樓：
所有的平價理論（包括利率平價，購買力平價，匯率平價等）都是基於投資人風險中性，市場資訊公開這兩大基本原則，但是投資人風險中性是會隨著預期收益率暴漲而變成激進投資者。中國樓市就是個典型的例子。漲價去庫存典型的就是收益預期暴漲而不符合購買力平價的例子。
3樓：關心細節的魔鬼
哈哈，這個問題我剛入行時問過乙個同事，德中國人，一語道穿：你要知道算的是什麼，還有搞清楚因果關係。(隱約記得他提到P和Q，不過那個太拗口，不提)
利率(假定不變)，實際現在的匯率，計算出來的遠期匯率和實際的遠期匯率，那個是因那個是果,哪個是無關的？
利率和實際近期匯率是因，理論遠期匯率是果
實際的遠期匯率是無關的。
現在的利率和匯率，推出理論遠期匯率，這個只是用來計算的，因為假設沒有風險。
所以才會有利率高的貨幣理論上會貶值。
實際上,由於各種供求關係，高利率貨幣有可能公升值，不過，這裡面就有額外的風險了。
4樓：
本幣投資國外市場有三步：一，兌換成外幣，用即期匯率。二，用兌換的外幣在國外上進行投資，三，投資到期之後，將外幣兌換成本幣，用遠期匯率。
如果在本國市場投資獲利小於外國市場，近似表現為本國的利率小於外國利率，則投資者會將資金投入外國金融市場，表現為外匯市場上即期購入外幣，遠期賣出外幣，使即期匯率上公升，遠期匯率下降，最後在無套利空間時，達到均衡。
所以，以上的套利行為必然可以得出，當本國利率小於外國利率時，外幣的即期匯率上公升，遠期匯率下降。
5樓：陳娟娟
簡單的說利率差存在就會有套利行為國家間資本流動會導致匯率被動的發生變化以抑制套利行為。
專業點的解釋有拋補的利率平價和非拋補的利率平價這兩種的區別在於套利的人有沒有進行遠期避險。
拋補利率平價與非拋補利率平價該如何區分理解？
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