1樓：HF估值
為數不多的回答中高票回答的已經很好了，題主不理解的應該是「債務下沉」這個點。
併購貸款最初是由併購主體（merge sub.）過或併購主體100%母公司的中間層控股公司（holdco）融資，很多情況下是過橋貸款（bridge loan）收購完成後通過形式上或者實質上的公司合併下沉（push down）到目標公司目標公司refinance 用term loan/subordinated note/ senior debenture/convertible note/ preferred stock 等更長期的債務工具置換過橋
2樓：KYTsang
雙方都有可能舉債。我們現在做的乙個案子就是賣方向買方舉債，但是還沒有披露，所以沒法說。等我有空可以提醒我專門寫一篇收購的槓桿利用。
3樓：
在剛剛接觸M&A的時候很多人會有這個問題：
LBO完成後借款人（往往是SPV）的現金流來自標的現金流，也就是利潤分配。而財務管理課早就上過，企業分配利潤是雙重收費，標的賺錢的時候收一次，分配的時候再收一次。說好的稅盾呢！
4樓：琉殤
LBO中，剛開始都是由收購方承債。在債務存續過程中，會有乙個債務下沉的過程，將債務沉到標的公司層面，這時即是由標的公司承債，實現利息抵稅。
5樓：傻白甜
槓桿收購LBO：收購方廣泛採用槓桿舉債，
分期付款收購交易。
謹慎挑選收購物件和合理搭建融資結構對於交易的成敗至關緊要。
被收購物件的負債水平、現金流預期、發展潛力以及管理層的能力都是著重考慮的地方。
6樓：屠豬之槍
這就是所謂揹著抱著一邊沉。貸款是收購方借的，但是會變相轉嫁到標的。所謂抵稅也是通過合理的財務手段進行合理避稅，這和標的公司行業和公司財務情況有很大關係。
你要是不明白就想想炒房就行了，邏輯是一樣的，只是不能避稅。
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zy445566 例子，比如實現curl功能，傳統來說就是等待請求返回的時候是CPU不斷的判斷是否請求返回。而nodejs來說既然請求始終是要一定的時間，那我就把你放到佇列裡面，等會再判斷是否返回。那麼等待返回的時間裡，傳統做法是讓CPU就不斷地死迴圈判斷是否請求返回 這時就阻塞了，浪費大量沒必要的...
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睜眼說瞎話 樓上的太片面了，的讀法完全根據你當時心情，並沒有太刻意去鼻音或者平舌音，不過正經的就是平舌了，其他的就看你當時狀態了。見南韓人多了有的聽著都不是。都快變成，唉了 頂風尿尿 作為一名學完四級的老白告訴你，這個字，如果你想要表達我的意思的話，念耐，但是你如果經常刷韓劇的話，裡面表達是的意思，...
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已登出 喬燃愛的是很純粹的方茴，就是不管這個方茴變了沒有，他十幾年如一日的愛她，這才是我很感動的。陳尋呢，我覺得他對於沈曉棠和方茴的愛不一樣，他對於方茴就像攻克一道很難的題目，剛追到她的時候老師家長都阻止，他就覺得自己是真的喜歡這個人。但是沈曉棠是跟他有共同語言的人，和他的發小們更處得來，更符合他心...