什麼是利率走廊機制?該機制對我國利率的變化有何影響?

時間 2021-05-30 08:47:17

1樓:

SLF 類似於歐央行的邊際貸款便利(Marginal Lending Facility),是人民銀行於2013 年創設的流動性供給渠道。人民銀行自2023年3 月以來未開展SLF 操作,目前SLF 餘額為零,而上次操作的隔夜和7 天利率分別為4.5%和5.

5%此次下調隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調整為2.75%、3.25%。

是一種資金利率的「天花板」下調,就像新聞說的是一種構建「利率走廊」的作用,金融市場中,大家一般用資金的隔夜和7天利率表示大家投資的成本,舉個例子,比如某機構A要買利率3.10%的國債,目前的7天回購利率是2.10%,那麼如果沒有槓桿,而未來這個7天回購利率一直保持2.

10%不變,那A從中賺的的利差就是3.1-2.1=1.

0%,但是,這個例子中7天的回購利率是由市場中貨幣的供需情況而定了,當出現「錢荒」的時候,大家都想借錢,會拉高拆回購利率,進而傳導到投資融資端,增加企業融資成本。而此次下調SLF的隔夜和7天利率到2.75%、3.

25%(前面也說了上次是4.5%和5.5%),意味著7天的回購利率即使出現「錢荒」,那麼大家可以以3.

25%的利率從央行拿錢,所以起到的是一種資金利率的「天花板的作用」,防止短期市場利率上行,確保市場利率處於低位,從而為疲弱的經濟提供必要的支援。若貨幣市場利率衝高,銀行可在SLF 利率上從央行獲得流動性,所以SLF 利率自然地成了市場利率的上限。下調後,SLF 利率成為乙個更緊的上限約束,有助於維持市場利率在較低水平上。

SLF 機制的發展是中國利率市場化的重要一部分。隨著存款利率的放開,銀行基準利率不再是有效的政策工具。在未來,央行需要盯住乙個貨幣市場利率(最可能是回購利率)作為其政策錨。

SLF 機制通過決定乙個上限提公升央行對其未來政策利率的掌控。

2樓:樂之

推進利率市場化的方法

以前是設定基準利率給與一定範圍浮動

未來要參考其他資本市場直接融資機率來設定區間,就是增加間接融資與直接融資的利率傳導吧

akka設計該機制的原因是什麼?

夏梓耀 因為它已經被leader removed,而且是在failure detector判定為unreachable之後的容忍時間 auto down unreachable after 後被remove,這很make sense啊,故障節點 down 排除故障 重啟,集群只會知道某節點unrea...

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