1樓：
我也在想這個問題，教材上看得有點雲裡霧裡的......
教材上說，
實際情況下，人們並不能無限制地借入/貸出資金，因此從rf出發的tangent portfolio不是乙個對於所有的人來說都最佳的組合，人們會在效率邊界上根據自己的收益-風險偏好選取投資組合，所以，整個market portfolio就不再是從rf出發作切線的那個切點，原來Er = rf + beta(rM - rf)就沒法用了。
雖然沒法用，但是還是會在frontier上選取投資組合，所以整個market portfolio仍然在frontier上，只不過不再是之前從rf出發的那個切點了。
那麼這個時候的market require return怎麼算呢？就構造出乙個zero-beta的portfolio，從這個新的market require return點到zero-beta的點，中間任何乙個asset都可以用這兩個端點去表達出來，也就是說，zero-beta可以作為乙個代替rf的存在，與實際的market portfolio結合起來去計算require return。這相當於是實際情況下（無風險資產獲取/賣出受限）對CAPM的乙個改編。
2樓：華旭橋
我不知道其他答案所說的market neutral是否解答了題主的問題，但就我所知道的。0-beta的意義在於：
在一般的capm模型裡，必須要有無風險資產和市場最優組合，然後用這些指標來計算夏普比。但是，在做實證的時候就會發現，在乙個特別長的時間跨度內（比如100年），無風險資產的定義會產生巨大的變化，甚至可以說，在很長的時間跨度內，找不到無風險資產。這時，如果能由市場構建出0-beta組合，就可以解決找不到無風險收益率的情況了。
因為0-beta組合是市場中性的。以上
3樓：Franklin Ma
對於CAMP模型的回歸結果，截距是Alpha！CAMP模型的意義不是為了發現Beta，而是為了發現Alpha！Beta是和市場的關係，Beta是0，說明和市場沒關係；
Beta都是歷史資料回歸出來的，因此未來beta是不是0是不確定的。
附錄：0-Beta CAMP的構建
github/FranklinMa810
意義的意義是什麼！？
遇見輝福 對我來說，我喜歡的就是我眼中的意義。所以我的理解是，所謂生命的意義只是乙個答案，就算找到了那個答案，但如果自己不喜歡或者超出了自己的理解範圍，那又有何意義呢？ 是一種答案。只是因人而異，萬物皆虛的答案。它可以讓追尋他的人高興瘋狂喜極而泣，也可以讓追尋他的人沮喪憤怒憤世嫉俗。它就在那裡，若遠...
人生的意義是什麼，活著的意義是什麼？
梅蘭 人生的意義是什麼？答 心中有愛的人活著就有意義，為了自己的所愛而活才會有意義有價值。有的人為了是小愛而活，愛自己，愛家人。有的人是為了大愛而活，為了理想而奮鬥 為了改變人類而奮鬥，這是大愛。所以他們活著的意義就完全不同。普通人小時候為了父母而活，為了感恩父母的養育之恩而努力學習，希望自己長大後...
人生的意義是什麼，活著的意義是什麼。？
於朝曦和其他28人 很小的時候就開始想這個問題。這個問題對我來說是人生終極的 最難的和最後回答的問題，它對我來說意義非凡。到現在，尋找這個問題的答案，已經成為我計畫人生路徑的標準之一。任何無益於我尋找這個答案的行為，我都盡量去避免。以上這個 回答 看上去非常巧妙，但縈繞我心頭的疑惑並沒有被解答。多年...