1樓：summerorion
從期權理論來說，簡單講就是gamma越大theta也會越負，時間價值損失的也越多。delta的動態對沖得來的盈利如果跟不上theta的損失的話，持有大量gamma其實風險就很大了，而動態對沖並不簡單，所以不願意承擔這部分風險的策略就會選擇gamma neutral
2樓：曹胖廚
只有乙個情況下要這麼做的，就是你做兩個不同期限下variance swap的期限結構差，pnl也來自於這個結構的收斂或者擴大
3樓：CaCa
看你交易目的了，期權只是實現目的的工具。雙買期權一般就是為了賺gamma，虧theta，賭標的快速大波動。如果你調整gamma中性，必然需要引入賣權，變為butterfly之類，這又是另一種交易策略。
4樓：二點三西格瑪
剛看到這個問題。說實話我更傾向於贊同貓哥的觀點，即便對於不是學金融衍生品的人來說，「gamma 越大越好」本來就是乙個風險大、絕對、沒有上下文的的表述。
就題主給的資訊來分析，Gamma和theta是孿生兄弟，特別是delta中性下，Gamma大一定意味著theta大，並且符號反向。一旦看錯了，市場沒怎麼動，gamma大的優勢沒有享受到，theta倒產生了巨大的虧損。因此期權交易員需要權衡不同風險之間的關係，結合自己的判斷找到乙個風險和收益的最佳平衡點，並沒有哪個希臘字母越大就一定越好一說。
至於是不是要搞成gamma中性，個人感覺一般情況下gamma還是期權裡面最經常交易的希臘字母，所以弄成gamma中性在沒有上下文的情況下很難判斷這種做法是不是合理，雖然聽起來有點奇怪，但畢竟期權交易可以有很多策略和目的。
5樓：你猜我是sei
看你做期權組合的目的是啥，期權組合並不代表gamma越大就一定越好。實現vol如果只有10 你20的iv買了一堆gamma這是個血虧的買賣。
而且我沒太懂什麼叫雙買的期權組合然後gamma中性。。重要的還是要看你到底想表達怎樣的期權觀點吧，你是想純long gamma還是做iv skew還是做多空波動率
做波動率相關的，對沖一部分gamma是挺正常的，carry乙個比較好的gamma/theta ratio才是純粹的在表達波動率的觀點
6樓：gisele
因為買gamma本身是要花錢的，如果gamma pnl < theta pnl，還是虧的
例：你花10塊買了個10天後到期的straddle，計畫每天delta hedge（其實就是long gamma）。然而第一天股價沒變，隨著時間的流逝straddle就不值10塊了（損失了theta pnl），然而你這一天並沒有從gamma上賺到錢
話又說回來straddle本身就是個long gamma的策略，不需要gamma中性吧。。。
7樓：黑貓Q形態
審題後更新：審了題還是那個回答，到底要哪部分pnl？
如果你的目的只是vol的量，走straddle（跨式） ，gamma當然越大越好。但是如果就是不想要和und敞口怎麼辦？那當只能買虛值了。
@樂開開多健康 不是我在這裡看都沒看就裝逼。而是真的，問題邊界明確點。ITM和OTM的PnL構成是有很大其別的。
你到底要哪部分pnl？
說點難聽的，很多金融裡問題，把自己要什麼準確描述，並且確定問題邊界就能超過絕大部分。
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