1樓：
CDS可以選擇到期時現金交割還是實物交割，大部分都是選擇現金交割，那麼這個CDS等同於我和你打了個賭，賭標的資產會不會違約。
就好像我和你賭明天會下雨，如果我輸了，我只會給你錢，不會真的給你整一場雨出來。
2樓：CatherinRye
因為後期連CDO都滿足不了他們的胃口，又搞出了CDO的CDO，即CDO的平方、三次方、四次方…………不僅是擊鼓傳花，每傳一次還指數性擴大……………於是，雖然房貸規模不大，其中違約的更只佔一部分，但只需要達到很小的比例通過CDO的N次方傳遞和CDS的對賭一有兌現後，遊戲就崩了。
更不用說由於起初根本沒人相信房地產市場會崩盤、CDS對於投行簡直是在白白賺傻瓜的錢，而致使對賭協議本身是高倍數賠付。
更離譜的是，當時CDO的利潤和交易量實在太高，投行們惡向膽邊生地利用了最高時30多倍的槓桿來配資………那些A股配資的人跟這槓桿相比簡直是玩家家……
所以最後他們才成了大到不能倒的公司
3樓：章磊
CDS相當於保險，1份資產，可以有10份CDS錨定保險，也可以是100份CDS。所以CDS大大高於underlying asset的情況是可能的。
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