1樓：江亦晴
之前關注過這個問題，看了大神們高階的答案感覺似懂非懂。現在簡單理解Carry就是持有頭寸的資金成本，Carry trade就是借入低利率資金，投資於高利率的資產，獲得利差，比如通過不斷借利息較低的隔夜資金投資於期限較長YTM較高的債券。只要短端利率不上公升，並且能夠持續性借到短期/廉價資金，或使用利率衍生工具對沖風險，就能夠穩定獲利（不考慮交易造成的資本損益）。
2樓：周逸超
Cost of carry，持有成本包括儲存成本加上資產的融資利息，再減去資產的收益。簡單的說就是投資資產所需要的資金的成本(率)
3樓：tian
大家都說的很好，那我來個公升級版。carry我覺得最簡單的理解方式，就是先想象你什麼都沒有，然後你要拿各種頭寸，你每天需要付出的代價。
比如fx最簡單，long usdcnh,一種情況是你真的long usd cash short cnh cash，然後treasury每天給你的long usd cash 頭寸利息，然後從你的short cnh cash頭寸抽利息，這兩個的差就是long usdcnh頭寸的cost of carry。當然真實市場情況跟這個又不一樣，因為大部分trading desk都是自己cover自己的cash postion（因為treasury給的利息差啊），那麼這種情況下cost of carry其實是你的tom next fx fwd，這個怎麼理解呢？就是如果你long usdcnh spot，然後到了明天就快成真正的cash了（因為spot是t＋2，明天就t＋1了），這種情況下如果你還想保持這個頭寸，你就得sell usdcnh tom，然後buy usdcnh next day，這樣tom的usdcnh你是flat，而你的頭寸又往前挪了一天，這樣你周而復始，就可以一直沒有cash，而有這個頭寸。
當然如果你一開始就覺得要拿一陣子這個頭寸，你可以一上來就做個3m fwd，這樣你就不用你天天去roll tom/next。那比如這種情況下，你在6.6long usdcnh，而tom/next funding在＋10 pips，那意思是你的cost of carry是10 pips per day。
然後bond也比較簡單，還是想象你什麼都沒有，然後你現在要去買乙個券，你買了券後，因為沒有錢，還是兩種情況，一，找treasury要，treasury收你利息（還是一樣，比較少見），二，自己去市場借，這種情況下，你一般會抵押債券做個repo（就是債券抵押給別人，然後別人借你錢），那麼這個收的利息就是one part of cost of carry。另外乙個部分就是你買的券，每天會給你accrue利息，同時因為你買的券，每拿一天就少一天（比如昨天買的5年券，今年就是5年少一天），那麼按照乙個upward sloping curve，你的券還會有rolldown（5年利息高，5年差一天就低一點點）。那麼把accrue interest＋curve rolldown- repo interest就是你買乙個券的cost of carry。
其他的產品因為波動大，感覺也不太管cost of carry吧，主要還是fx和fixed income的人比較在乎cost of carry。
4樓：玥希
carry是指市場不動，你一直拿著某個頭寸的損益。外匯裡面是息差，債券裡面是票息。
對應地，由於市場變動而產生的損益叫資本利得。
最後你的頭寸的損益就是carry+資本利得。
5樓：水獺懶
carry的書面意思就是拿著，持有。你或者持有乙個東西，或者先把東西借過來賣掉（即持有貨幣）而後再買回來還給別人，都是在持有something。這個something肯定是未來可以給你帶來收益的。
以currency carry trade為例，investpedia有乙個例子：
Here's an example of a "yen carry trade": a trader borrows 1,000 Japanese yen from a Japanese bank, converts the funds into U.S.
dollars and buys a bond for the equivalent amount. Let's assume that the bond pays 4.5% and the Japanese interest rate is set at 0%.
The trader stands to make a profit of 4.5% as long as the exchange rate between the countries does not change. Many professional traders use this trade because the gains can become very large when leverage is taken into consideration.
If the trader in our example uses a common leverage factor of 10:1, then she can stand to make a profit of 45%.
這個例子中，trader carry的就是U. S. 4.5% bond。
cost of carry 可以理解為持有something的成本。比如持有100噸大公尺3年，在這個過程中你得保護好它，別發霉，別讓火燒了。。。。都是成本
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