1樓：股權投資研究員
我從法律的角度來說下，小公尺招股書透露的資訊，這些資訊直接決定了，為何小公尺選擇在香港上市。
1、【財務表現——近幾年虧損】
從小公尺披露的財務資料來看，小公尺2015、2023年均處於虧損狀態，而境內上市要求申請人近3年的淨利潤為正數且累計不低於3000萬人民幣，創業板也有相應的淨利潤的要求，光從財務要求來看，小公尺就無法在境內上市。而香港的上市財務要求如下：
對於小公尺這種現金流良好、市值較高的企業來說，香港上市的財務指標是可以滿足的。
2、【同股不同權架構】
小公尺的股權分為A股和B股，具有不同的投票權，此架構設計可以保證雷軍即使在持股比例比較低的情況下仍然具有實際控制地位。而中國境內目前尚不能接受不同投票權架構設計。
3、【VIE架構】
圖中虛線表示協議控制，為典型的VIE架構，小公尺在最開始搭架構的時候，應該是計畫去海外上市，之所以沒有採取紅籌模式，應該是出於規避境內審批以及對外商投資限制的考慮。目前香港市場可以接受VIE架構，但此架構要想在境內上市就幾乎不可能。
所以，綜上香港上市對於小公尺來說是更好的選擇，同理還有近期遞交香港上市申請的美團等企業。
順便提下香港主機板上市要求和同股不同權制度：
乾貨！一文解析香港上市規則、流程
2樓：黑豬
過兩年再看，小公尺這種買辦企業，能保住300億美元的市值算我輸，小公尺和聯想有啥區別，乙個組裝手機，乙個組裝電腦。批著網際網路馬甲的手機公司，別給我提什麼公尺柚系統，那個不值錢，不買你小公尺手機有幾個人用你那個公尺柚。沒有手機這個載體所謂的小公尺生態啥都不是，問題是，小公尺的手機是組裝的，沒有一樣東西是小公尺自己的，這就尷尬了。
去年看見小公尺搞了自己的晶元，以為買辦轉性了，現在一年多過去了，原來所謂的晶元只是噘頭，真是死性不改。對了，組裝電腦那個前段時間已經被踢出恆生指數了，市值也就六七十億美元吧。
3樓：壞心眼的願藏大人
外媒：小公尺IPO定價為17至22港元融資規模不超過61億美元
外媒：小公尺IPO定價為17至22港元融資規模不超過61億美元
700億左右的樣子，尬吹1500到2000的那批不知道臉疼不
4樓：韓劍慧
中午翻看小公尺財報，發現一很有意思的事。
15、16、17年，小公尺分別虧76億、盈利4.916億、虧損439億元。18年一季度，小公尺收入344.
12億元，經營淨利潤16.99億元。一句話總結，過去三年虧了510億。
13-17年，小公尺先後進行了9輪融資，你以為是股權融資？其實是「可轉換可贖回優先股」。
意思是，如果IPO後股價不錯，小公尺不用還這筆錢，投資方可以換股並賣出獲利。那萬一IPO後股價不好呢，這筆錢就成為小公尺的債務，目前這筆債務大約540億。
17年末的小公尺負債餘額為2170億，其中就包括優先股在內的非流動負債1699億。資產總額898億，無論540億將來是債還是股，小公尺股東權益都是負。
嗯，你沒看錯，小公尺是負資產，負資產上市！即使100億美元融資後，也許能勉強為正，但也是踩在資不抵債的邊緣。
這事誰是受益人呢？之前那9輪投資人，當初融資額只有100億，至於怎麼膨脹到540億，財報沒說。總之無論是債還是股，他們都發了。
那麼誰來買單呢？當然是受銀行蠱惑踴躍認購CDR的各位投資人。
5樓：東方阿邪
不要問我，我就打算買個情懷拿著。
有錢就補倉，沒錢就套點現。
情懷嘛畢竟自己做了公尺粉雷布斯粉那麼久了，錢能買來開心就一定要買嘛。
什麼賺不賺錢都是其次，開心就好！！！
6樓：
上市之後，首富之子的重擔就要壓在我的身上了。哎，最近我也一直在勸爸爸不要急於去上市。可是他不聽。搞得我也是壓力好大。一點心理準備都沒有。
7樓：rorschach
實業誤國，炒房興邦～對待認真幹實業的上市圈點錢也正常，要理性看待，不要一黑到底。雷軍可以靠情懷活著，架不住手下創業團隊的元老和天使投資等著套現離場。CEO單槍匹馬的玩不過團隊和資本。
再不上市雷軍下場參見喬幫主，喬幫主第一次被蘋果掃地出門，秦人不憐。擋資本的路，資本是要吃人的。
8樓：麵條
智慧型手機已經是強弩之末，小公尺再不上市就倒閉了。
蘋果也差不多，智慧型手機行業爆發增長也過去了。
小公尺上市更多是為了過冬。而不是什麼大發展。
9樓：為啥不能這個名兒
小公尺要上市乙個月前就知道了，因為同學在小公尺法務部上班，最近一直在忙於上市的準備……
我是沒錢啊，有錢早就買了小公尺概念股，我想能漲挺多的，現在買可能也不算很晚。
小公尺上市只是早晚的問題，畢竟是立志要走出國門的，整個生態鏈的擴充壯大需要資本的力量，至於雷軍等創始人的管理決策權的分配還要看具體的條款。話說小公尺最近挖來了高通的乙個高管，不清楚具體的目標，不過作為乙個拿著小公尺note3的手機拿下這一答案的人來說，還是希望小公尺越來越好，順便替同學哭訴一下，希望小公尺能重視一下法務部的發展哈哈哈
10樓：甄昊元
雷軍在創業領域的成就還是有目共睹的，此前多次成功，小公尺也是明星和現象級公司。
那麼多巨頭國企資本，沒幾個試圖在小公尺中獲得回報的。
這個眼光啊……
11樓：
先把產品做好再上市行嗎？
或者咱上市了之後回來好好做做產品行不？
我要求也不多，也就是耳機孔/APTX選
一、安卓8和正優化選
一、記憶體控制和耗電優化選一。。。
上市以後好好做產品還可以再支援你幾年
12樓：
主要是補充現金流，其他的都是附帶的，另外小公尺中高層苦秦久矣，再不上市，他們估計會離心離德了。希望把股民的錢用在提公升科技實力上把。娛樂下
13樓：Rich
為了上市刻意壓制了管理費用，增加了銷售費用，另外2023年經營現金流也不太好看，期權池對淨利潤影響不明，另外作為一家手機硬體為主的企業股值超高科技公司，短期估值過高了。
14樓：
據個人在金融行業內的了解，小公尺在17年秋季之前來說並沒有急與上市的想法。
在去年年中，業內普遍認為小公尺的市值在800億刀左右，離千億市值的尚有一段距離，而現在已經在衝擊1200億了。
小公尺的上市固然有小公尺方面的需要，但決定性的因素還是政治上的推力上和政策上的變化。
19大和13大之後國內和世界經濟形勢的轉變，黨和國家對國內經濟的的頂層設計的改革，國內和國際經濟形勢的需要，港股的改革，以及中國存託憑證的強勢登陸，這些都是兩會之前所有的審計，投行負責IPO的資深業內人士以及小公尺都預料不到的。
小公尺既將是港交所改制後登陸港股的第一支大陸科技股，也即將是第一支在大陸CDR的上市公司。
沒有負責過IPO的從業者，簡直無法想像小公尺的時運是多麼的BUG。
天道酬勤也好，因緣際會也罷，兩會之後的這個節點，望著小公尺的LOGO，便是馬陳許李劉，也怕只會生出時來天地皆同力的感慨。
有的企業先強後大，有的企業先大後強。
小公尺兩者兼有，確又兩者皆有不足，但
小公尺模式強而積累弱，產品強而技術弱，流水強而現金弱的種種缺陷都將因為上市之後的市值的增長而迅速得到補強。
以科技電子產品的為核心對標索尼三星（？）的小公尺新零售快消品帝國在不久的將來怕是將深深的影響中國的消費者。（實在找不出歷史上類同小公尺的企業）
祝福小公尺，你的出港，怕是再無海軍可以輕纓其鋒。
寫到最後，
忽然想起紅衣教主在360回歸A股之後，本該春風得意之際，確在兩會之後說過的一句話
我的人生竟然如此失敗，沒有意義。
當時不解其意，現在想來，只剩下一聲感慨
時也，命也？
或許真如雷軍所說
厚道的人，運氣都不會太差。
15樓：周天無極
剛剛收到一條簡訊
我二話沒說就轉了一千
等小公尺上市了我就有一百億美金的身價了
可以買六個b站的手辦還有剩的
那麼問題來了
這個夢為什麼這麼真實呢？
圖源微博，侵刪
16樓：關山
嗯，大體看看小公尺的盈利狀況，其實驗證了我之前的乙個想法，就是這公司確實不是靠利潤來支援估值，或許這也是為什麼資本市場不拿傳統的市盈率市銷率來定價的原因。
小公尺的成功，固然有雷軍超凡的能力在裡面，但是看這個打法，不得不說裡面存在著很多資本加持。
全球低利率時代，資本的氾濫導致大量盈利很一般甚至鉅額虧損卻享受超高估值的企業，比如京東小公尺滴滴這種。但是隨著利率往上走，這個打法還能不能玩下去，好像不太好講。
嗯，還是老人家說的對有智慧型，乙個人的成功，個人的努力固然重要，但是也要看歷史的程序啊。
17樓：
當年樂視快倒的時候，微博下面倆家的使用者互撕尤為激烈，被戲稱為樂視股東與公尺粉的戰爭，想不到時光流轉如今公尺粉們也要成股東了，而樂視的那些股東你們還好嗎？
18樓：不改桀驁
小公尺上市是順應時勢，而這勢？
第乙個勢，新零售。
自2016來，中國手機線上份額銳減，線下市場蓬勃發展，藉由馬雲雷軍先後提出新零售的概念。
之後雷軍進行大補課，致力於線下發展，大力開展建設小公尺之家，又加上印度市場的大好成績，國內回暖的同時，國外影響力迅速加強，進而一改2016的頹勢。
而小公尺要抓緊這條勢，資金投入絕對是最好的選擇。
第二個勢，5g！
5g時代，網速達到千兆，對生活而言，可導致千變萬化。小公尺是全球走在物聯網的最前沿的公司，而物聯網需要貼近生活，對於未來的大變化，小公尺甚至可能一念成神，一念而灰。
小公尺想把握這個變化，同樣需要大量資金。
第三個勢，小公尺的成績。
目前為止的成績（主要是增長率），讓小公尺能得到資本主義市場的認可最大化。
第四個勢，同股不同權，這也是最重要的一點
其實雷軍最在意的是「小公尺」，乙個貫徹他思想並不受資本主義侵蝕的小公尺，做大與賺錢只不過是順帶。
因而港交開設的同股不同權，是這一切的前提。
（寫了這麼些，主要是為了平復內心的激動。）
19樓：
不喜歡小公尺產品，買過一次藍芽耳機，壞了。然後拿去換，各種被要求證明，當然最後還是退貨了，但是從此無感。所以無感。。。匿了匿了
20樓：Halo Venlor D
就問乙個問題。
如果乙個公司淨利潤大額虧損，所有者權益是負數，他值不值得投。
如果值得，那麼你的投資邏輯到底是什麼？只用看收入增速和規模增速就完了嗎？
那也可以。
21樓：李飛鏢
還好準備的早，本來以為年底ipo，作為乙個重度拖延症患者這波操作還是很穩的。
20萬準備好了，再也不是精神股東了，十年以後再論成敗～
22樓：
如募集到這麼多的資金，可以知道的是，產能問題或許會是小問題，亦或許有能力解決產能問題，起碼不像現在這麼嚴重
我大學讀的是iot專業，學校不好加上時機不對，學的不怎麼樣，但是也知道iot是未來，尤其是5G即將正式商用，會極大的推動iot行業大發展，很多場景下的困難將不再是困難，雖然玩法可能依舊不夠多樣，但是比現在要強的多，小公尺一直以來沒什麼用的花裡胡哨的產品可能變的有點意思了
前段時間知乎手機板塊呼聲很高，認為小公尺值兩千億，這是公尺粉的期望，被冷嘲熱諷，現在看來他們值得這個冷嘲熱諷，有點過於信仰了
當時楠爺等人對此不認可，我記得他給出的大概估值是800-1000億區間，並說高於這個就可以做空，現在看來，當初楠爺的確沒有在這種事上瞎估計，或許也是沒必要瞎估計
有趣的是這個問題下面部分人依舊認為楠爺等人對小公尺不友好，賊逗
有錢之後的小公尺和現在的小公尺不會是乙個小公尺了
如果小公尺以後有能力做出能和麒麟比肩的技術，不止SOC，我就不在知乎黑公尺粉了，他們的信仰好歹凝聚出乙個虛神格了
如何看待小公尺在港 IPO，定價區間為 17 至 22 港元 融資不超61億美元？符合預期嗎？
小公尺就是家手機公司而已。說是別的都是忽悠。智慧型家居的目標客戶是別墅人群，現在在歐美發達國家現在發展的很火。大大的別墅上下樓院子各種電器還真不好操控，只能家居Amazon Alex和Google Dot發展的很好。而小公尺的目標客戶群是住宿舍的。中印買廉價小公尺手機的人要什麼智慧型家居。小屋裡面空...
如何看待小公尺 CDR 最早 6 月 7 日交申請，與港股 IPO 統一定價？
改革 首先宣告我是果粉和公尺粉，別亂開槍。有一部分公尺粉很理智，不過無知的公尺粉還是很多的，只想說一句小公尺還在成長，不能吹的秒天秒低什麼都看不起。貼一張17年中國銷量前四手機效益圖。17年還是小公尺銷量變好的一年，16年慘了點。當年安卓手機晶元還有德州儀器的時候，高通手機晶元不像現在熱門，小公尺1...
如何看待平安好醫生即將赴港 IPO？如何理解其 200 億的估值？
且歌且行 只說一點，未來的利潤預期是否有持續增長信心。在盈利之前，科技股的估值可以參閱其A輪的融資說明書更多相關PPT以及此次上市申請書完整版移步索取平安好醫生，我和你們不一樣 某一線PE朋友吐槽 好醫生絕大部分的收入都是平安集團的內部資源轉化，剩下小部分收入源於補貼和醫療沒有任何關係的使用者。不敢...